美國股市有所謂雙X指標：半導體(SOX) 和銀行股(BKX) 指數。以往在科技股未曾主導市場之前，雙X都會直接或間接地影響市場走勢。現在市場格局有些不同，但是雙X走勢仍然有參考價值。

近月美銀行股(圖一)呈現弱勢，解釋很多：包括宏觀利率曲線扯平，聯儲局加息影響經濟，貿易戰爭威脅，銀行股失去買入因素(盈利盈利預測沒有大改變、管理層對前景保守、利息收入波動)，銀行貸款增長緩慢，缺乏需求是銀行的大問題。還有，低息存款流失。聯儲局加息三年之後，投資者將數以百億計的美元從沒有利息的戶口轉放到高息選擇，影響了銀行盈利。

今年截至6月30日，投資者從沒有利息的戶口轉走300億美元，是超過十年來這些戶口首次出現按年計下跌。銀行股的弱勢，亦有懷疑是因為一些互惠基金在下個星期年結之前作稅務沽售。

半導體(圖二)的爭論比較大，摩根士丹利在8月時因為存貨上升增長放慢，開始看淡半導體。最近柏克萊調高半導體NXP評級至高於比重，將AMD調至和比重一樣。但是Susquehanna調低半導體儀器、記憶體和企業硬件股票評級。美林美銀Vivek Arya分析半導體股指數一年之中有一次兩次的10%調整，調整平均幅度19%，因此現在還有5%下跌空間，之後的反彈平均上升45%。現在標半導體指數遠期市盈率12.2倍是六年低位，比半導體股指數的15.3倍市盈率平均數低了20%，也低於標普500現在的市盈率15.9，因此當波動停止之後，值博率吸引，建議買入NVDA、AVGO。TXN、MRVL。AMD、NXPI、ON。另一方面，但摩根士丹指市場仍然看淡半導體股，Lam Research公布業績後的反應便是例子，因此即使半導體股有好成績也會遇到負面對待。

半導體和銀行股指數在上周齊齊反彈，銀行股指數阻力在100/101.58，日線支持96；半導體阻力在1300，日線支持1227/1175。