加國股經

Jeff Lee

美股先軟後穩，加股企穩，多指(升0.11％)領升界別是醫療保健、科技和財務，下跌界別是原材料、電訊和能源；保險股指數(圖1)在12月高升，今年首4天調整，然後彈升，在昨天做2008年11月以來高位，年初至今升1.38％，優於銀行股指數的跌1.44％。

金礦股的市帳率是20年以來低位，十大產金商的今年現金流估計約41.7億美元，比去年的負17.4億美元高得多；但這估計很受金價水平影響。

去年金礦股的收購合併交易為數101億美元，是2004年以來最低，市場自然憧憬今年的併購活動有所上升；併購活動是支持股價的重要因素，金礦股久弱，能否否極泰來，也真受併購活動的增減所影響。

摩根士丹利新興市場指數在去年表現欠佳，下跌5％，今年首6天卻已下跌6％；新興市場交易所掛牌基金EEM(EEMSO)的發行股數，由11月起不斷下降(圖2)，正反映資金流出新興市場。

不過，去年新興市場沽售焦點之一的印尼，在近日拍賣40億美元債券(10／30年期)，是除日圓外，亞洲貨幣債券有史以來最大發行額，結果反應理想。

美元兌印尼盾1月不交收遠期合約踏入今年後由12,290跌至12,135，顯示沽售壓力略暫緩，以趨勢來說，新興市場是當頭跌，歐洲周邊國家財務股則當頭起。

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