投資日記

李順威

1月22日美股仍反覆，美10年債息+2.7點子至2.856%。標普500高開後回落，繼而反覆回穩，走勢和周二相近，但幅度更窄。納斯達克指數和細價股相對表現勝標普500。中國概念股多升，科技動力股個別發展，船務股和財務股互有升跌，生化股仍好，金礦股挫。天然氣再升6%，昨日提過挑戰高位的天然氣股乘勢而上。

美國商業地產需求升，租戶佔用3.8億方呎辦公室、零售和工業用地，是過去六年最高的使用率。美地產信託指數(BBREIT)( 見圖)在2013年曾上升19%，最後收跌1.38%。2014年至今升3.6%。2013年的地產信託先升後跌因為聯儲局年中突然提出收回量化寬鬆，使定息工具似的地產信託估值跌。聯儲局12月正式開始收回量化寬鬆，美債息先升後穩，10年債孳息率由1月2日的3.05%降至最近的2.85%。影響地產信託估值的重要因素是入住率和折現率，而折現率直接受市場息率影響。如果市場息率能保持穩定，地產信託應有些表現。地產信託不是高啤打界別，現在的股息率也不高，以界別而論，吸引力是一般。

有報道指共和黨有機會贏取參議院6席大多數。民調顯示選民愈來愈少在總統選舉支持X黨，而在中期選舉支持另一黨，但一旦發生這情況，總統選舉失敗者多數被垂青。這個形勢使共和黨佔了優勢，如果共和黨佔據國會，民主黨主宰白宮，跛腳鴨政府勢所使然，這可是利好股市的，因為政府無力干預／騷擾市場。

中國7日回購利率收5.29%，-0.26%。新興市場貨幣多跌，22新興市場債券10升12跌。18亞洲股市11升6跌，日本+0.16%，中國+2.16%，南韓+0.33%，印度+0.41%。美元兌印尼盾1月不交收遠期合約+0.115%，美元兌印度盧布-0.1%。

歐元平穩。希臘10年債息8.189%。歐洲主要債券市場2升8跌，西班牙與德國10年債差價197.9點子(前收199.6點子)，意大利與德國10年債差價207.5點子(日前209.4點子)；歐洲股市3升5跌，西班牙-0.75%，意大利-0.19%；歐洲財務股指數-0.64%。

周三受消息／盈利影響而向上的股份有：科技SMCI、CCIH、NUAN、NQ、BBRY、TEL、CREE、HIMX。服務HURN、EAT、NSC、LGF、DL。醫療保健RGEN、IDIX、ISIS、ICPT。原材料GTE、REE。消費NUS。工業MY。財務NRF。受消息／盈利影響而向下的股份有：科技AMD、IQNT、NIHD。服務BBSI、ARCO。醫療保健CTIC、AMAG、KERX、XNPT、AMPE、DNDN、AVNR。原材料IAG、PWE、TC。消費COH。工業ATI、CSTE、GLDD。公用JE。

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