中國2月份出口數據遠遜預期，按年急挫18.1％至1141億美元，為2009年金融海嘯以來最大的單月跌幅。分析指出，除了2月份農歷年長假期因素，更主要原因是2月中旬開始，人民幣匯率持續貶值，至今累跌1％(見圖)，引發了國內企業以及海外游資的套利交易拆倉潮，在套利行動以及熱錢流入大減下，假出口大為萎縮，官方統計的出口數據因此大跌。明報記者 葉浩霖

中國海關總署昨日公布，2月份出口為1141億美元，按年急挫18.1％，遠不及市場原本預期的6至7％增長。至於期內大宗商品價格下跌，中國原油、鐵礦石的進口激增，入口總值則按年增長10.1％至1370.8億美元。惟在出口不濟拖累下，2月份整體仍錄229.8億美元巨額貿易逆差。

中國海關﹕因農曆年假因素

對於出口急挫，海關總署發言人鄭躍聲歸因於農曆長假期因素，指大部分外貿企業向來在過年前「搶時出口」、新年後「進口先行」的經營習慣，才導致1、2月份外貿數據大幅波動。他指3月份以後，出口規模或將逐步恢復常態，料隨�茈D要發達經濟體經濟好轉，將有利中國出口保持增長。

不過，即使結合1月、2月數字來看，今年頭2個月出口總值仍下挫1.7％，同樣是2009年以來首次錄得跌幅。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監浦永灝認為，2月出口數據令人失望，除了農曆年因素外，當月中下旬以來人民幣開始貶值，估計借假出口為名的熱錢套利活動亦減少。

事實上，按海關總署數據，向來假出口重災區的對香港出口金額就按年急跌24％(見表)。

對港出口金額急跌24％

但浦永灝補充指出，鄰近地區如韓國、台灣、新加坡等地今年1、2月份出口同樣未見好轉，他估計美國在2月份時歷史性大雪災，有一部分導致東南亞地區的貿易數據表現疲軟。

按中國人民銀行數字顯示，在去年11月至今年1月期間，外匯佔款金額持續上升(見圖)，最新1月份數字為新增4374億元人民幣，高於去年12月的2729億元人民幣，反映熱錢流入規模增加。有解讀認為，有外貿商借報大出口數字，以把熱錢匯入內地進行各種套利活動。

獨立經濟學家謝國忠直言，內地假出口問題頗為嚴重，指浙江、福建一帶企業幾乎全都熱中於假出口以進行各種套利活動。

「熱錢掩蓋下 自欺欺人」

另外興業銀行首席經濟學家魯政委亦透過微博發表意見，他指2月份出口暴跌幅度大於預期，出口疲弱趨勢已明。

他又緩引八大經濟體由中國進口的數據，估計中國出口在2010年料已見頂，中國出口佔全球份額上升僅是「熱錢掩蓋下的自欺欺人」。

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