印度政局變天，30年來首次在國會出現大多數黨執政的局面；投資者憧憬一黨執政能使印度改革走向新一步，印度股市因此躍上新高，同時，亦有揣測印度會放寬黃金入口限制，但金價的反應不大；另方面，今年印度鐵礦生產量可能下跌三分一，因為印度最高法院裁定26個鐵礦關閉。

這些印度鐵礦的生產量合計為每年4,000萬噸，減產本是利好，可是鐵礦價(TSIPIO62，圖1)自2012年9月以來首次跌破100美元一噸，新加坡7月鐵礦期貨也跌至1年低位。

鐵礦價下跌，主要因市場擔心中國經濟下跌，對鐵礦需求下降；同時，中國收緊監管影子銀行業務以改善信貸質素，短線自然引起信貸緊張的憂慮；上海鋼筋期貨跌至紀錄低位，大連鐵礦價亦跌至紀錄低位，由2013年10月以來的跌幅已逾25％。

鐵礦持續下挫使鐵礦股紛紛下挫，美國Cliffs Natural Resources(CLF)全年下跌38％，加拿大Labrador Iron Ore Royalty(LIF，圖2)全年跌15％；鋼鐵股也受累下跌，US Steel(X)全年下跌18％；由6隻細價鐵礦股組成的指數，由高位下跌26％，鐵礦股雖然已有一定跌幅，但仍缺乏技術買入信號。

然鐵礦熊市不等於所有鋼鐵股也下跌，能源業蓬勃，使有關業務比重較高的Russel Metals(RUS)便錄得4.5％升幅。

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