【明報專訊】美國公布優於預期的2月份就業報告後，標普500指數上周五再創新高；但有市場策略員警告，指儘管美股短期不會急挫，但市場已顯現多個警號，其中一個重要警號是孖展借貸額已上升至新高。
Commonwealth Financial投資總監Brad McMillan表示，隨着孖展借貸上升，股市基礎更被動搖，向下調整可以更深。
據紐約證券交易所的數據指出，截至1月底止，孖展借貨額上升至4,513億美元的紀錄高位，這已是連續第五個月錄得新高。
市盈率超越上一次牛市高位
另一警號是市盈率，現時已超越2007年(對上一次牛市)的高位；LPL Financial分析員Jeff Kleintop指出，在市盈率達17至18倍時，牛市便結束，而美國企業目前的市盈率正向18倍邁進。
達拉斯聯儲銀行行長Richard Fisher上周表示，必須小心監察一些信號，以防止股市出現「不理性亢奮」；他所指的信號，是包括孖展借貸與市盈率。
市場人士亦關注美股牛市踏入第五周年，因從過去牛市可見，1次牛市平均維持大約4年半，自第二次世界大戰以來，在12次牛市中，有一半牛市持續5年，只有3次牛市可進入第六周年。
自2000年科網股泡沫爆破後，曾有人提出生物科技股可能出現泡沫，這是另一個受人關注的警號。
投資者策略應買股不買市
道指與標普500指數上周五均錄得上升，其中標普500指數更升至1,878.04的歷來最高收市水位，但納指則錄得連續兩個交易日下跌，主要原因是年初至今表現較佳的生物科技股，如Biogen(代號BIIB)及Gilead Sciences(代號GILD)等股價回落所拖累。
Janney Montgomery Scott投資總監Mark Luschini表示，在現市況下，投資者的策略是買股不買市，即嚴格挑選仍有上升空間的股份；他表示，喜歡周期性股份，如受惠資本開支增加的科技股、工業股、能源股及金融股，其中科技股最便宜，如軟件及雲端科技集團微軟(代號MSFT)及EMC(代號EMC)。
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