近日，不論香港首富李嘉誠，還是中國內房萬科董事長王石都不約而同發表中國樓市泡沫論，認為中國樓市爆破的風險愈來愈高；不過，仍有不少中國的主流意見認為，中國樓價雖然高企，但仍是跌不下去，若果單以樓價及中國人均收入計算，中國樓市泡沫的確存在，但泡沫會否即時爆破，卻是另一回事。
中國樓市發展是一個錯綜複雜經濟及政治問題，不能單純視作為一個簡單經濟現象。
寬鬆銀根令樓價高踞不下
事實上，今日中國樓價至今高踞不下的情况，其一重要原因，是中國過去行寬鬆銀根的政策。
過去逾20年，中國貨幣發行速度一直高於經濟增長，M2一直始終保持18％左右年均增速，帶動經濟起飛；任何一個國富民富的國家，資金無可避免會流入房地產；儘管中央近年貨幣政策有所收緊，但極其量是一個不寬不緊狀况，只要中央不作明顯收水，宏觀上，中國經濟仍處於增長趨勢，以及剛需的存在，樓價自然高企。
另一導致樓價高企的誘因，是地方政府跟地產發展商有着千絲萬縷關係，地方政府的稅收，很大程度是依賴地產發展商拍地，尤其要在中央面前爭取「政績」，地方政府對中央的樓市調控政策多是陽奉陰違，這亦是中國樓市為何不太受政府影響之原因。
事實上，地產發展在中國地方起了舉足輕重的經濟關係，樓市一死，地方收入受打擊之外，連地產所帶動的地方經濟動力亦受拖累，大家都賭中央不會對樓市打壓得太緊，這亦是樓市應淡不淡的一個原因。
其實香港亦一樣，從市場負擔能力與樓價脫離現實的情况，香港的樓價按理亦是有調整的壓力，但利率難升及土地供應短期難以增加，香港樓市跟中國一樣出現應跌不跌的情况。
當然，現在兩地樓價不跌不代表值得視為投資工具，因為一件資產值得投資與否，最簡單是看收益率及資產增值潛力，既然兩方面現階段都欠缺吸引力及值博率，所以，大家應該不會難明「不賺最後一塊銅板」的立論了。
每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
;){kind=small}
