投資日記

李順威

4月17日美股上升，美10年債息+9點子至2.72%。標普500平開，小反覆後向上，高見1,869，收1,864.9，升2.5點。標普500在短線上阻力1,872附近，下支持是1,816。美股形勢的大略是：1)動力股跌市有�[象喘息下來，仍有反覆。2)牛熊共舞的大局一直沒有改變。3)現在最受追捧的新動力是能源股。4)信貸市場穩定是財經市場牛熊共舞的基石。

反映信貸市場穩定的是企業債券的穩定。根據聯儲局資料，企業債券和外國債券的數額由2009年的11.7萬億美元增加至2013年第三季的13.2萬億美元。在主要界別之中，非財務公司的企債由4.4萬億美元增加至6.3萬億美元；財務公司的企債則由5.7萬億美元減少至4.8萬億美元。企債的主要買家是互惠基金(由1.1萬億美元增加至2萬億美元)，人壽保險公司(由1.9萬億美元增至2.2 萬億美元)，外國買家(由2.5萬億美元增至2.7萬億美元)。

最能具體反映企業債券表現的是投資級企債交易所掛牌基金LQD和垃圾級企債基金HYG的走勢，LQD今年升3.79%，HYG升2.84%。

信貸市場穩定基調下，動力股大調整雖帶動指數下調，但沒有出現全線下跌。動力股套牢的資金很多，而且一些動力股的股值確實不菲，因此反覆難免；周四一個動力股反覆好例子是Chipotle Mexican Grill(CMG)，單日上落70美元；微博(WB)上市先軟後升，高低幅度50%是反覆，也是動力股仍有買家的�[象。

資金捨弱就強，流入傳統增長股如半導體和能源股，周四半導體能源領升，分別升1.85%和0.8%。能源採探和服務股現是強勢界別，石油服務股指數(OSX)正試2011年高位(見圖)，採探股指數(SPSIOP)續創歷史新高。

中國概念股多升，科技動力股向上，財務股相對偏弱，大生化股反覆(二三線生化股個別發展)，金礦股跌，能源股呈強。納斯達克指數和細價股相對表現優於標普500。由15隻動力股組成的指數跌1.1%。

俄股+0.53%，俄國盧布+0.5%，俄10年債息-7.4點子至9.1474%。土耳其股市+1.61%。7代表性新興市場貨幣5升2跌，土耳其里拉升。23新興市場債券16升6跌。18亞洲股市15升3跌。歐洲主要債市2升8跌，西班牙與德國10年債差價157點子(前收158.1點子)。

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