耶倫上任後出席首個聯儲局會議，退市及加息步伐言論仍屬預期之內，因此可為美股、美債打下強心針。之前已提過，自新興市場出現走資潮時，歐、美等成熟及受惠經濟復蘇的市場將會受惠，短期歐美債市、股市仍可望走強。然而，歐、美投資市場向好，不代表全球股市也暢旺，新興市場已不用多說，投資者對中國的前景亦不見有太大信心，究其原因，中央今年要繼續打貪，市場憂心政治上要繼續整頓而影響調節經濟力度外，人行亦表示今年不是放水之年。 最近，在瑞士舉行的達沃斯世界經濟論壇上，更有國際大鱷將中國的地方債形容為美國金融海嘯之翻版，在幾個大山壓着的情況下，中國投資市場面對變數仍多。 中央不會着力放水，這已是市場預期的事，因為中國經濟既要維穩及不想有水分經濟增長，中央自己會收緊調節流動性的力度。問題是，不大力放水不等於不放水，尤其是兩會在即，對於中央一直支持的產業，我相信仍會在微觀方向着手加以扶持，而按目前國情，醫藥、環保仍是當扶的行業。至於地方債的問題，市場已談過很多次，但我相信不會發展至尾大不掉的情況。 目前大陸大部分的地方債，債主就是中國的各大銀行，若地方政府無力還債，銀行就出現龐大的呆壞帳。好像近月有銀行發行產品的信託公司因付不了息而面臨破產，直屬銀行亦表示不包底，因此也觸發市場對一旦發生大型爆煲時的恐慌，這解釋了為何內銀股近月一直積弱。問題是，銀行為百業之本，已發展大得不能倒的情況，中央會容許此情況發生？ 如果有留意中國銀行業發展的國情，不難發現每家銀行都是經中央化妝好才出品的，好像現在在本地上市的內銀股，上市前的資產很多是不良的，根本沒可能吸引投資者入場認購，於是國務院財政部向銀行買入不良資產，再注入新的資金，將內銀股重新打包，因而衍生了中國信達(1359)此等處理壞資產的企業。 故此，當地方債問題真的出現，銀行資產可以透過進行重組去解決，大家暫不用過慮。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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