投資日記
李順威
5月22日美股上升，美10年債息+1.7點子至2.549水平。標普500平開，稍跌即升，高見1,896，收1,892，+4.5點。我在5月19日指「走勢重點是動力股，尤其是科技動力股，有技術反彈的設局」；20日以「科技動力逆市升」為題。
京東(JD)上市，市場反應理想，招股價高於預期，有助科技股反彈氣氛。動力股周四顯著回升，生化股指數升1.9%，這不是一個單一因素能解釋，而是整體形勢配合。上周已看到對沖基金買入中國新華指數基金；美元兌日圓在周三日本央行會議後先跌後升，這都是宏觀基金開風險走勢。加上債券孳息率回升，投資人氣虛怯，動力股的技術反彈已是呼之欲出。
最新AAII看淡人氣(見圖)由22.61升上26.4，看好人氣由33.12降至30.43，中性人氣由44.27降至43.17。將看淡人氣和中性人氣相加，數字達69.57，這是投資人氣虛怯一例證。不過，人氣情緒是抽象東西。口說無憑，股價才是最客觀佐證。科技動力股指標之一Salesforce.com(CRM)宣佈業績後向下，周四收復失地，軟件股隨着顯著上升。另一指標股FireEye(FEYE)在新股上市售股限制結束後，股價嘗試回補下跌裂口(31-37美元)。
新彊恐襲、台北捷運事件、泰國政變…環球政經消息使人很不舒服，但投資考慮要用另一套思維。俄國說烏克蘭邊境駐軍會在六月撤離，沖淡了烏克蘭士兵在東部城市沖突時喪生的消息；中俄聯合聲明和天然氣協議會使西方國家三思制裁的效力。泰國軍事政變並無引來市場動盪，反被視為減亂的發展。中國5月份採購經理指數由四月的48.1升上49.7，優於預期的48.3。還有一點，美國中期選舉的民調顯示共和黨取勝機會較大，這是市場樂見的。
京東雖升，中國概念股互有升跌，很似基金換馬，沽舊買新。科技動力股和生化股多升(二三線生化股反彈)，財務股向上，金礦股偏弱，能源股回吐。納斯達克指數和細價股表現勝標普500。15動力股組成指數升1.26%。
俄國盧布+0.12%。7隻有代表性的新興市場貨幣5升2跌。23個新興市場債券13升7跌。18個亞洲股市13升5跌。歐洲主要債券市場6升4跌，西班牙與德國10年債差價164.3點子(前收159點子)，意大利與德國10年債差價183.5點子(日前177.9點子)；歐洲股市5升3跌，歐洲財務股指數-0.16%。
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