【明報專訊】野村證券近日首次研究在納斯達克市場上市的流動遊戲開發商與發行商──中國手遊娛樂集團(簡稱中手遊，代號CMGE)的股票表現；野村把中手遊的投資評級初定為「買入」，並訂下1年目標價32美元，較上周五收市價19.49美元高64.19％。

野村指出，在中國增長迅速的移動遊戲業，出現3種角色，分別是擁有大量用戶的遊戲平台、遊戲開發商、及充當兩者之間中間人角色的遊戲發行商。

遊戲平台佔遊戲業總收入六成

野村引述調查數據指出，在中國的移動遊戲市場，因遊戲平台商擁有大量用戶，及受惠社交網絡，銷售收入佔整體遊戲業總收入的四至六成。

由於遊戲開發商十分分散，且多數屬小型及新創辦公司，因而盈利十分少。

遊戲發行商則處於兩者之間，能搶佔開發商部分銷售收入，但長期看，遊戲發行商最終仍會受遊戲平台的擠壓。

但野村認為，中手遊作為移動遊戲發行商，有較佳生存機會。

野村兩名分析員王超及Liz Guan表示，中手遊能生存有三大因素，包括擁有數據挖掘能力、龐大網絡及豐富遊戲開發經驗。

野村指出，擁有較佳數據挖掘能力的遊戲發行商及遊戲平台，能透過有效提升用戶忠誠度(或稱滯留率，即停留在同一遊戲平台的時間比率)，及透過併購較重要的小型競爭對手來搶佔市場佔有率。

野村指出，中手遊有機會實現與同業分隔(即突出與同業不同之處)，因其具備大量預裝網絡．及豐富遊戲營運與開發經驗。

中手遊擁有廣泛預裝網絡，覆蓋逾6,000萬部智能手機，且亦是中移動(代號CHL)的遊戲業最大合作伙伴。

中手遊在處理大量移動廣告網絡，及提升用戶轉化率上具有豐富經驗。

該公司現亦正探索併購用戶的新渠道，如WiFi連接。

遊戲開發經驗豐 助維持市佔率

野村指出，中手遊本身也參與遊戲開發，且積累豐富營運經驗，有助中手遊透過提高移動遊戲滯留率，且可在明年後，能維持較高的市場佔有率。

鑑於以上因素，野村將中手遊的投資評級初步定為「買入」，1年目標價32美元，較上周五收市價19.49美元高64.19％。

中手遊股價於過去52周，高低位分別為40.31美元及10.05美元。

每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。