【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，保安與支援服務集團Brink's(代號BCO)股份近期遭到拋售，但可為投資者提供一個吸納良機。
Brink's提供的財物裝甲運輸車服務，佔有全球領導地位，但自經濟衰退後業務一直受到壓力，因核心銀行客戶須節省成本，引致需求下跌；但Brink's仍在多個範疇擁有大量特許專利權，故成功令盈利與邊際利潤提高。
過去2年股價升20％
受管理層的策略推動，Brink's股價於過去2年錄得20％升幅，但踏入今年後股價回落，最主要是佔集團整體收入11％的委內瑞拉市場，因當地政府於今年3月推出全新浮動匯率政策來打擊黑市貨幣，以及增加貨幣供應，令當地業務受匯兌影響而下跌，引致股價至今亦下跌13％。
市盈率偏低
Brink's股價上周五收報25.25美元，是以該集團的2015年度盈利預測3.8倍市盈率買賣；反觀其瑞典業務合作伙伴Loomis的市盈率則為7倍。
Brink's於4月時宣布，將採取措施應付委內瑞拉貨幣貶值的問題；該集團於首季度已為委內瑞拉業務作出1.22億美元撇帳，這相當於在當地的所有資產總值。
委內瑞拉貨幣瓦爾大幅貶值後，Brink's已着手重組當地業務；而重組行動及瓦爾貶值，對北美及歐洲業務未有構成影響，北美全年度收入仍上升25％，歐洲業務更增長30％。
《巴倫》表示，扭轉北美業務表現是Brink's的成功關鍵所在，該集團於過去2年，專注推出邊際利潤較高的服務、削減成本及提高效率。
推提升美業務表現計劃
該集團表示，由於美國業務系統中，只有45％表現理想，故計劃到2016年度，將比重提高至75％，營運邊際亦期望由2013年度的1.9％，到2016年度提高至7％。
Imperial Capital分析員Jeff Kessler預期，Brink's於未來2年僅可將營運邊際提高至介乎5％至6％，但明年度盈利或增長10％，至每股1.9美元，以反映邊際利潤獲提高。
目標價保守
Kessler給予Brink's的目標價為27美元；但他強調，以未來2年的業務表現預測，目標價屬於十分保守。
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