匯豐公布中國1月份PMI初值，跌至近6個月低位，只有49.6，A股表現算是平靜，但港股及環球匯市卻有明顯震盪；一直以來，PMI被視為經濟前景的寒暑表，所以，中國PMI跌破50點大關，不少人認為中國經濟再一次亮起紅燈，不過，我的看法並非如此。 一直以來，中國經濟增長是「目標為本」，既然新領導層已訂下今年的目標，我不太擔心今年中國經濟不達標，反而是之前已提過，中國經濟已進入結構轉型期，當中一定會出現不能避免的「陣痛」。 PMI值跌破50點的牛熊分界線，表示製造業在收縮，問題是，生產走弱代表經濟一定差嗎？這次收縮，明顯是中央政府預期之內的事，原因是由去年第三季開始的收緊銀根，及打壓過度投資，整體經濟動力放慢，PMI下跌絕對是配合客觀情况。 整體工業生產必走弱 再者，中央領導在多次經濟工作報告中已表示，今年主要經濟工作之一，是淘汰過剩產能，而結果就一定會令整體工業生產走弱。 事實上，過去中國的水分經濟，就是以擴充產能為主，因而令不少工業產品出現嚴重價格競爭，加上中國的生產成本大幅上升，結果令企業在經營上得不到經濟效益，邊際利潤便愈來愈少，因而令不少工業工序轉到其他新興市場。 正因工業外移，中國的PMI按理不會出現強勢回升，在淡季時，更大機會處於現在低水平；由此觀之，中國PMI的走弱，往後日子應會處於常規現象，但卻未必會拖垮整體中國的GDP增長。 至於中國PMI走弱拖累新興市場貨幣狂瀉，只是一個藉口而已；表面上，解釋中國PMI走弱代表環球經濟走弱，因而拖累新興市場出口，但我早前已提過，今年是美國退市年，新興市場其實危機四伏，要造淡該地的投資市場，誘因處處，大鱷一定早有部署，現在藉中國PMI問題，將之加以藉勢發揮而已。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
|
| |
| |
;){kind=small}
